Курс золота в 2022 году
На протяжении всей истории денег самым беспроигрышным вложением всегда была золотая монета, ведь последняя защищена от инфляции, поэтому сохраняет свою покупательную способность лучше, чем бумажная банкнота
Вильгельм Рёпке (1899-1966), немецкий и швейцарский экономист
В 2020 году курс золота достиг рекордного максимума - 2067 долларов за унцию. С тех пор на этом рынке наблюдается период консолидации с торговлей в узком диапазоне - 1750-1850 долларов за унцию (см. рис. 1).
Рис. 1. Курс золота в 2020-2021 гг.
В 2020 году ралли золота спосоствовали следующие факторы : снижение доходности облигаций, обесценивание доллара и повышенный интерес к драгметаллу со стороны институциональных инвесторов на фоне коронакризиса. В текущем году ситуация развернулась на 180 градусов. Номинальная доходность американских «казначеек» во втором квартале подскочила до 14-месячного максимума, но в реальном выражении оставаясь на низком уровне (см. рис. 2), а индекс доллара приблизился к 5-месячному максимуму.
Рис. 2. Курс золота и доходность 10-летних "казначеек" США (09.2005 - 09.2021 гг.)
Уровень инфляции на протяжении большей части года оставался невысоким. В феврале рост индекса потребительских цен в США составлял всего 1,7%, но к октябрю подскочил до 6,2%. Интерес институциональных инвесторов к бумажному золоту уменьшился на этом фоне. О б этом свидетельствуют данные по спросу на паи золотых биржевых фондов (рис. 3).
Рис. 3. Спрос на паи золотых биржевых фондов в 2020-2021 гг. (по регионам)
Риск ужесточения денежно-кредитной политики, начало процесса восстановления мировой экономики после коронакризиса, массовая вакцинация населения и щедрые экономические стимулы увеличили привлекательность традиционных активов. Поэтому наш прогноз на 2021 год с курсом золота на уровне 2000-2100 оказался завышенным. При этом желтый металл стабилизировался на довольно высоком уровне благодаря крупному физическому спросу на слитки и монеты и ухудшению эпидемиологической обстановки в ведущих странах с последующим введением новых карантинных ограничений.
За первые шесть месяцев 2021 года наблюдалось ускорение темпов экономического роста, но теперь они замедляются. Уровень инфляции стал угрожающим из-за инъекции триллионов долларов в экономику со стороны властей. Экономические показатели неожиданно начали снижаться в августе. В третьем квартале текущего года ВВП КНР увеличился только на 4,9% по сравнению с показателем предыдущего года 7,9%, а показатель по США упал ниже 2,6%, если сравнивать с уровнем до пандемии. В ОЭСР прогнозируют замедление темпов роста мирового ВВП в 2022 году до 4,5%. При этом в МВФ прогнозируют, что в странах с развитой экономикой уровень инфляции в среднем достигнет максимального значения в 3,6% к концу 2021 года по сравнению с целевым показателям центробанков около 2%. Повышенный уровень инфляции может сохраниться вплоть до середины 2022 года. В таких условиях велика вероятность наступления стагфляции, то есть, одновременного замедления темпов экономического роста и увеличения уровня инфляции. При стагфляции курс золота быстро приблизится к показателю доходности других товарных активов (см. рис. 4).
Рис. 4. Доходность золота в 2021 году по сравнению с другими ведущими активами
Увеличение спроса на физическое золото было вызвано ростом уровня инфляции и понижением курса золота, наряду с сокращением карантинных ограничений и улучшением благосостояния населения. Спрос на ювелирные изделия повысился в главных странах-потребителях - Индии и Китае. Напомним, что на долю ювелирных изделий приходится около 40-50% мирового спроса на желтый металл.
Импорт золота в Индию за первые 6 месяцев 2022 финансового года (апрель-сентябрь 2021 года) достиг 10-летнего максимума – 23,9 млрд долларов. В годовом исчислении прирост составил 253,6%. В Индии на долю ювелирных изделий приходится 60-70% продаж драгметалла. По данным Всемирного золотого совета, в 2020 году индийцы приобрели 315,9 тонны драгметалла в форме ювелирных изделий, что почти равно совокупному объему покупок в Северной и Южной Америке, Европе и на Ближнем Востоке. Только Китай занял в этом отношении первое место, оказавшись крупнейшей страной-потребителем ювелирных изделий с объемом спроса на уровне 433,3 тонны. В Поднебесной за 3-й квартал 2021 года было куплено 156,8 тонны ювелирных изделий, что на 32% выше в годовом исчислении. В 2021 году совокупный показатель ювелирного спроса в Индии может превысить 400 тонн, а в Китае - 500 тонн, что станет хорошей новостью для курса золота в 2022 году. Благодаря указанным обстоятельствам, показатель мирового спроса на ювелирные изделия к концу текущего года приблизится к уровню до пандемии (см. рис. 5).
Рис. 5. Спрос на золотые ювелирные изделия с 2015 по 2021 гг.
Спрос на физическое золото растет со стороны населения, центральных банков и инвесторов, что поддерживает курс драгметалла на достаточно высоком уровне. В условиях стагфляции золото, в конечном счете, привлечет к себе внимание институциональных инвесторов, поскольку сворачивание экономических стимулов и высокий уровень инфляции (см. рис. 9) сильно ударит по традиционным финансовым активам. Бумажное золото снова станет окажется в центре внимания крупных инвестиционных фондов и банков. Ожидаемое ужесточение денежнокредитной политики ФРС, Европейского центрального банков и пр. уже, по большей части, включено в текущие котировки драгметалла, поэтому курс несильно пострадает от фактических решений в этой плоскости на протяжении 2022 года.
Рис. 9. Корреляция между курсом золота и объемом денежной массы (2000-2021 гг.)
Перейдем к анализу фундаментальных предпосылок ралли золота в 2022 году.
Фундаментальные предпосылки для дальнейшего роста цены золота
1. С низов 2018-го в районе 1160 долларов за унцию за тройскую унцию и до исторического максимума, поставленного в районе 2050 долларов за унцию, констатируем законченное импульсное движение, которое рассматриваем как возобновление стратегического бычьего тренда, прервавшегося затяжной коррекцией 2011–2018 годов.
2. На законченный характер импульса указывает последующая динамика гистограммы MACD (индикатор под графиком), которая с февраля 2021-го года пересекла нулевую линию, после чего ее форма приняла колебательный характер (зона колебаний выделена на гистограмме желтым).
3. Все движение цены, наблюдаемое с момента установки нового исторического максимума в прошлом году и до текущего момента, рассматриваем как коррекцию к прошедшему импульсу. Коррекция укладывается в классические представления волнового анализа, согласно которым уровнями поддержек при коррекции выступают уровни Фибоначчи. В данном случае коррекция нашла ключевую поддержку на уровне 61,8% от всего движения с начала импульса. Зона ниже этого уровня, выделенная на графике оранжевым прямоугольником – зона сильного лимитного спроса. Каждый раз, когда цена уходила в эту зону, она быстро возвращалась обратно выше.
4. Зона консолидации цены в уходящем году примерно ограничена сверху уровнем 72.6%, попытки цены подняться выше этого уровня в процессе коррекции наталкивались на агрессивные распродажи. Сформированная этими попытками нисходящая последовательность максимумов хорошо ложится на линию среднесрочного нисходящего тренда (розовая линия на графике). Налицо постепенное заужение диапазона консолидации – нисходящий тренд постепенно прижимает график цены к зоне лимитного спроса. Коррекция длится достаточно долго, и уже подходит к основной линии восходящего тренда (желтая линия), на которую достаточно точно ложатся три значимых минимума цены.
5. «Момент истины» для золота настанет в самом ближайшем будущем, возможно – до новогодних праздников. Основная трендовая поддержка уже достаточно близко.
6. При оптимистическом сценарии, который мы считаем базовым, коррекция закончится и бычий тренд возобновится в направлении исторического максимума, и далее – выше. Потенциальные цели движения «расширение Фибоначчи» дает в районе 2630-2650 долларов за унцию на горизонте следующих двух-трех лет. Потенциал роста с уровней начала декабря уходящего года в районе 1775 долларов за унцию, соответственно, около 50%. Подтверждением выхода из коррекции и возобновления бычьего тренда считаем закрепление цены выше уровня 72.6% и 1860 за тройскую унцию соответственно на протяжении 4-х недель.
7. При пессимистическом сценарии восходящий тренд (желтая линия) будет пробит вниз. В этом случае стоит ожидать снижения цены к следующей потенциальной поддержке на уровне 50% от всего проделанного ранее импульсом пути, что соответствует цели несколько выше $1600 за тройскую унцию. Коррекция в этом случае примет затяжной характер, и, возможно, окажется впоследствии еще более глубокой.
Курс серебра в 2022 году
В 2021 году курс серебра снизился с 26,03 до 22 долларов за унцию (на 12 декабря) . В целом, котировки серого металла следовали за динамикой желтого собрата, соответственно, находясь в зависимости от аналогичных макроэкономических факторов. Кроме того, появление нового штамма коронавируса под названием "омикрон" ухудшило прогнозы промышленного спроса на драгметалл. Доходность серебра к концу года находится около отметки -14%, но с марта 2020 года котировки выросли на 40% . Курс серебра не смог достигнуть нашего прогнозного показателя в 28 долларов за унцию, но при этом консолидируется на более высоком максимуме, как и золото.
В феврале наблюдался скачок до 30 долларов в результате скоординированной кампании индивидуальных инвесторов из форума "Reddit", которые решили взвинтить цены на серебро, скупая паи биржевых фондов, добывающих предприятий, а также слитки и монеты. Этот скачок привлек внимание новых инвесторов к серебру.
Как сообщает Институт Серебра, мировой объем спроса на серебро достигнет в 2021 году 1,29 млрд унций, впервые превысив отметку в 1 млрд унций с 2015 года. В течение 2021 года и вплоть до 10 ноября объем паев в серебряных биржевых фондах вырос на 83 млн унций, а значит, мировой показатель составил 1,15 млрд унций, приблизившись к рекордному максимуму (1,21 млрд унций), достигнутому 2 февраля, когда разразился ажиотаж относительно серебра по причине Reddit-инвесторов.
Следовательно, серебро, как защитный актив и дешевая альтернатива золота, является очень востребованным активом. Объем производства серебряных ювелирных изделий и других продуктов из драгметаллов отчасти немного увеличится в текущем году после резкого понижения показателя в 2020 года. Рост составит 18% и 25%, до 173 млн и 40 млн унций, соответственно. Объем инвестиционного спроса на физическое серебро в 2021 году должен вырасти на 32% в годовом исчислении (64 млн унций), достигнув 6-летнего максимума – 263 млн унций (8200 тонн). Это объясняется возросшей покупательской активностью в США и Индии. В США показатель был высоким в прошлом году, а в этом году спрос на слитки и монеты превысит отметку в 100 млн унций впервые с 2015 года. Это сулит блестящие перспективы на 2022 год. Увеличение показателя началось с ажиотажа в связи с координированной кампанией индивидуальных инвесторов из форума «Reddit», которые решили взвинтить курс серебра. Спрос в Индии увеличился благодаря тому, что население свыклось с возросшими котировками, а состояние экономики улучшилось. В целом, физический спрос в стране должен подскочить почти втрое за 2021 год после обвала в 2020 году.
Поддержку курсу серебра будет оказывать не только инвестиционный, но еще и промышленный спрос, на долю которого приходится около 60% совокупного показателя.
В этому году промышленный спрос на серебро достигнет нового максимума – 524 млн унций. Спрос со стороны фотоэлектрики вырастет на 13%, превысив отметку в 110 млн унций, что является рекордом, и свидетельствует о том, что серый металл играет ключевую роль в «зеленой» экономике. Кроме того, спрос со стороны электронной отрасли вырастет на 10%. Долгосрочный повышательный тренд курса серебра, несмотря на внутригодовое "проседание", указывает на здоровый интерес инвесторов в условиях исключительно низкого уровня процентных ставок, опасений относительно неконтролируемой фискальной экспансии и роста инфляционного давления. Соотношение курса золота и серебра упало до 62 в начале февраля 2021 года, что является самым низким показателем с июля 2014 года, приблизившись к среднему соотношению - 66. Однако с тех пор показатель постоянно растет, поэтому к началу ноября он достиг отметки около 74. Тем не менее, это неплохой показатель, если сравнить его со средним показателем прошлого года – 89
Учитывая историческую недооцененность серебра относительно золота, курс серого металла может закрепиться на уровне около 26 долларов за унцию в 2022 году, если этому поспособствуют ралли желтого собрата и увеличение промышленного спроса.
Курс платины в 2022 году
Согласно прогнозам Всемирного платинового инвестиционного совета, в 2022 году мировой спрос на платину увеличится по мере решения проблем с разрывом цепочки поставок и улучшения экономической ситуации. Спрос на платину со стороны автопрома, как ожидается, увеличится на 20% (+533 тыс. унций) в 2022 году. Согласно первоначальным прогнозам, объем производства легковых автомобилей должен был составить 93 млн единиц, но по причине нехватки чипов и других видов сырья, таких как магний, пришлось пересмотреть прогноз в сторону понижения, до 85 млн единиц, что намного ниже уровня 2019 года – 89 млн единиц. Это меньше показателя 2019 года, но при этом зафиксирован прирост на 11% по сравнению с 2020 годом. В следующем году объем мирового спроса на платиновые монеты и слитки должен вырасти на 10% (+37 тыс. унций). Совокупный показатель – 402 тыс. унций – окажется ниже исторического максимума, достигнутого в 2020 году (586 тыс. унций). Объем розничных покупок увеличится в Северной Америке и Японии, продолжив динамику, которая наблюдалась на протяжении большей части 2021 года. Во Всемирном платиновом инвестиционном совете сообщают, что разработка водородных топливных элементов приведет к повышению промышленного спроса на платину. Этот драгметалл играет важную роль в извлечении водорода из воды, который затем используется для питания водородных топливных элементов. Спрос на платину для водородной энергетики еще невелик, но согласно прогнозу профильной организации, в этом году объем увеличится на 17%, до 85 тыс. унций, а в 2022 году - до 90 тыс. унций (рис. 4). При улучшении промышленного спроса в 2022 году, курс платины может достигнуть 1100 долларов за унцию.
Рис. 4. Прогноз спроса на платину для водородных технологий с 2019 по 2026 гг.
>>Полный годовой прогноз читайте на сайте ЗМД<<
Составитель отчета: Аналитический отдел Золотого Монетного Дома
Большой выбор инвестиционных, памятных и коллекционных монет по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
А также эксклюзивные и редкие экземпляры на любой вкус!
#zmd
#годовой прогноз
#прогноз цены золота
#цена серебра
#платина
#прогноз 2022
#купить золото
#купить монеты
#продажа монет
#золотые монеты
Листая дальше, вы перейдёте на zoloto-md.ru